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半数化工上市公司业绩过冬需求疲软产能过剩 [复制链接]

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半数化工上市公司业绩过冬 需求疲软产能过剩


11月09日讯


受制于整体经济环境的需求疲弱和产能过剩造成的压力,不少化工行业上市公司今年的业绩恐将被阴云笼罩。


  近日有数据表明,在已披露全年业绩预告的112家化工上市公司中,55家业绩下滑,占比48.8%。而这些企业几乎遍布在化工的各个子行业中,尤以化纤、氯碱、纯碱、炼化、氟化工等领域为甚。


  化纤成业绩重灾区


  化纤行业将会是今年化工行业业绩大面积下滑的重灾区。数据表明,大部分化纤类企业都面临着全年业绩下滑甚至亏损的局面。其中,ST吉纤、南京化纤、春晖股份等在今年前三季度分别亏损5518万元、1883万元和6781万元,而新乡化纤已预计全年将亏损1.85亿元,业绩同比下降30倍。新乡化纤表示,受宏观经济形势影响,下游客户对于粘胶短纤维的市场需求减少,销售不畅和激烈竞争导致粘胶短纤维价格仍在低位徘徊。


  两碱的日子也不好过。今年前三季度,新疆天业、青岛碱业、金晶科技、山东海化、英力特分别出现了不同程度的亏损。


  由于乙烯法制PVC的成本较高,电石法制PVC成本较低,不少企业选择电石法,但其原料多分布在宁夏等西部地区,这造成一些四川或者东部地区的企业面临资源和成本问题。加之今年PVC价格的低迷,即使是一些处在西部地区、占据电石资源优势的企业,也都处于微利状态,毛利率仅在个位数。


  此外,受到日本震后装置停车的影响,烧碱和纯碱的价格开始上涨。尽管烧碱价格较高,但氯碱企业却要“以碱养氯”,用烧碱挣的钱去贴液氯需求低迷造成的亏损。


  一名化工行业分析师指出,纯碱价格的这种短暂上涨实质上打乱了市场,造成了今年价格走势普遍低迷。而且纯碱下游的平板玻璃库存偏高,需求又无回升,企业普遍面临利润下降。前三季度,云维股份亏损近5.3亿元,华昌化工亏损1590万元,华昌化工还年度业绩首亏,净利变动幅度-162%。即使是作为国内上规模的联碱生产企业,双环科技的前三季度净利润也只有765万元,同比下滑97.7%。


  有分析人士认为,前几年的经济刺激在2008年金融危机后造成市场的反弹,整体需求拉高,投资规模扩大,但从去年下半年开始,前一轮投资开始处在消化过程中,而需求又在向下,因而造成了企业利润的下滑。


  农药上市公司向好


  在化工行业普遍低迷的态势下,聚氨酯是为数不多的持续向好的子行业。今年前三季,国内聚氨酯龙头企业烟台万华净利润16.5亿元,同比增加7%,经营活动产生的现金流量净额同比增加168.57%,沧州大化净利润2.24亿元,比去年大涨650%。


  由于技术门槛高,全球MDI的主要供应集中在拜耳、烟台万华、亨斯曼、陶氏、日本聚氨酯工业公司等,这几家公司占据了全球总产能的96%,生产技术的垄断也使其掌握了很大的定价权。从去年11月开始,原料价格持续单边上涨,今年9月底又经历了一轮大幅提价。


  和传统化工行业产能过剩不同,聚氨酯的原料MDI、TDI等供应偏紧。今年几乎没有新增的MDI、TDI产能,甚至上述几家都在今年进行了不同程度的停车检修。据了解,巴斯夫、陶氏等聚氨酯项目或将在2014~2015年投产。


  与此同时,草甘膦概念股江山股份、扬农化工的经营业绩也较为理想。前三季,江山股份净利1156万,同比增加137%,扬农化工净利润1.37亿元,同比上涨26.9%。


  美国干旱刺激玉米价格上涨和其他地区种植面积的增加,加之其他频繁的自然灾害,导致了农药需求的上涨。而供给方面,由于草甘膦行业已经持续了近3年的低迷,不少产能经历了退出、关厂的过程,且10%草甘膦水剂被禁止销售生产的规定将进一步挤垮大批小企业,而农药行业产业政策的出台预期也加速了草甘膦行业洗牌,大型企业因而利好。目前,草甘膦价格已经从年初不到2.5万元/吨上涨到了现在的3.6万元/吨。

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