经历了4月份的超预期利空后，上证指数月K线出现三连阴。展望5月份的市场环境，预计在新股发行(IPO)重启前后，市场将迎来*策利好。在市场酝酿新的预期下，蛇年以来连续走低的A股5月份或迎来变盘契机。这里，我们根据投资者关注度和与市场关联度，筛选了影响当前市场的新预期并作出点评。 *策新预期： 稳增长发力 投资者关注度： 与市场关联度：96% 在4月25日召开的*治局会议上，“稳增长”*策的重要性被再度强化，结构性促内需将成为“稳增长”*策的发力点，而“防风险”*策范围不会扩大，市场之前负面预期将得到显著修正。部分券商认为，目前股指已接近箱体底部，预计大盘将因预期修正而震荡回升，建议在箱体底部加仓，看好低估值稳定增长的蓝筹股。中信证券更直接建议加仓。 点评：中国统计局公布的2012年国内生产总值(GDP)增速为7.9%，今年一季度GDP为7.7%，低于市场的预期。在此背景下召开的中央*治局会议提出，着力释放内需潜力，大力发展绿色消费和服务消费。目前股市若能得到*策力挺，连续走低的A股5月或迎来变盘契机。 从全球经济看，今年以来，海外主要股指表现抢眼，比如日经指数涨幅超过三成，这主要与日元贬值，全球量化宽松有关。美国今年GDP增长仅维持在2%左右，欧洲今年GDP增长率预估值从之前的1.1%大幅下调至0.4%，因此欧洲央行周三宣布降息25基点至0.5%。中国央行或已开始微调货币*策，更偏向于稳增长。 监管新预期： 关注机构、公司行为 投资者关注度： 与市场关联度：95% 新任证监会主席肖钢作风低调中显出硬气，最近管理层主要有这样的动作：一是上调了股票基金的仓位下限，将股票型基金仓位下限从60%提高至80%；二是2000亿元人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度的审批工作近期将启动。 点评：上述三条消息对当前信心不足的市场而言是大利好。第一，目前有13.5%的基金仓位在80%以下，这些仓位低于80%股票型基金将被迫加仓，而在市场资金供给有限的情况下，股票型基金仓位提高即意味着资金量增加。第二，近期有望新批2000亿元RQFII额度，预计可赶在IPO重启前放行，海外资金、社保养老金等中长期资金的引入也可有效提振市场活跃度。瑞士银行近期就是增持内地银行股，提振市场情绪。 IPO新预期： 重启是好买点 投资者关注度： 与市场关联度：90% IPO的消息将继续影响5月份的A股市场。IPO的开闸时间目前并没有时间表，不过机构对于IPO开闸后市场的走势却较为乐观，认为IPO开闸对市场产生冲击后，也是一个好的买点。 从A股历史走势来看，自1990年上海证券交易所成立以来，迄今为止市场曾7次暂停IPO，6次重启IPO。这6次重启IPO首日的股指表现都比较平稳，上证指数涨跌幅基本维持在1%以内，而且IPO重启后一个月内股指上涨概率居然达到八成以上，也就是说，大盘在IPO重启后的一段时间内股市上涨的居多。 点评： IPO重启前市场早就开始消化利空的预期，等真出来的时候，大家反倒觉得没什么利空了，自然就引发一波买入上涨行情。但要出现更大的上涨行情，则取决于IPO重启前后持续有很多新的利好*策来支持这个市场，也就是说，新股发行改革等利好，反而使整个市场预期发生逆转。 业绩新预期： “零增长”是拐点 投资者关注度： 与市场关联度：85% A股市场2469家上市公司年报披露完毕。A股上市公司在去年累计实现了2万亿元的净利润，平均每家上市公司在经济不景气的2012年可获得8.42亿元的净利润。这一数据比2011年的8.35亿元仅微涨了0.8%，被业内称为“零增长”，这也是继2008年负增长后的同比最低增速。剔除金融股后，上市公司利润出现负增长。 A股上市公司在2012年的净资产收益率进一步回落至6.42%，较2011年的9.8%进一步下滑，并创下自2006年以来的新低。统计显示，从2006年至2010年，A股的净资产收益率全部超过10%。其中，2007年最高时一度达到17%，而2011年A股的净资产收益率再次跌破10%。不过，2005年A股的净资产收益率触底后，2006年开始实现反弹，并在2007年迎来A股最大的牛市。 点评：较为乐观的机构认为，5月份乃至二季度大盘有望反弹。外资投行开始看多A股。高盛表示，当前中国股市出现了很有意思的入场时机。中国上市公司可能正处于企业盈利和估值周期的谷底，估值吸引力凸显。在2012年上市公司年报和今年一季度数据发布后，瑞银再次发布策略报告称，预计中国股市将在二季度经济探底回升的带动下，走出“二次探底”回升的双底走势。 红5月新预期： 技术上构筑双底 投资者关注度： 与市场关联度：85% 过去12年里，5月份的涨跌概率几乎是涨跌各半。值得注意的是，自2010年以来，沪指连续3年5月份均现下跌，这是此前从未有过的情况。换句话说，5月份的上涨和下跌的连续年份数，历史上都没有出现过连续3次的。因此，从概率来看，今年5月份上涨的可能性较大。 4月份是超预期利空集中爆发期，禽流感、四川芦山地震、*金暴跌、外资做空中国、银行理财及债券市场彻查等。这些消息对A股形成轮番轰炸，砸出了4月份新低2165点，具有较强的参考意义。从日K线图形来看，沪指2165点是目前关键点位，如果这一点位被有效打穿，那么市场或将出现新一轮下跌；如果能守住，则将绝地反击，有望构筑双底走势。这种走势在5月头两个交易日基本上得到印证。 点评：从技术上看，沪指明显受压于30日均线，在此之前，指数多次出现上攻触碰至30日均线即下跌的局面，说明这一均线阻力强大。因此，后市大盘要有转机，则需要放量突破站上30日均线。从主力利用五一假期第一周只有两个交易日从而制造周地量来看，这次反弹值得期待。
那么，国米对张琳芃的心理价位又是多少呢？据《足球市场》、《上足球》等多家意大利媒体的报道，国米最有可能以200万欧元的价格引进张琳芃。这主要基于两点考虑：一是张琳芃本身并不算大牌球星，即使考虑到商业开发等因素，200万欧元的价格也不算低；二是张琳芃与恒大的合同即将到期，按照常理，国米应该能捡个“便宜”。此外，中超红人张稀哲在今冬转会沃尔夫斯堡时，价格也在150万欧元~200万欧元之间浮动，有了这个参考，国米也不可能在张琳芃身上投入巨资。实际上，意大利媒体普遍认为，如果一切顺利，200万欧元的价格是合适的，这也是目前意大利方面对张琳芃的一个心理价位。
业绩符合预期,增速逐季回升。1)13年中报业绩增长符合预期,增速逐季回升。13年上半年全部上市房地产公司归属母公司所有者的净利润增速分别为31.3%和31.6%,较一季度再度提升5.3和2.5个百分点,由于市场回暖带来现房销售进度加快和开发商结算意愿提升,业绩增速逐季提高;2)毛利率仍在下降,但已接近底部。2013年上半年全部上市房地产公司和重点公司的结算毛利率分别为36.2%和36.4%,较12年分别下降了0.7和1.7个百分点,目前利润率下降过程或将持续到今年年底,但目前已接近底部,预计全年毛利率降将至36%左右,未来维持稳定。 投资转积极,行业加杠杆。1)销售回款增速滑落,行业集中度继续提升。销售景气度高位维持,但基数抬高导致增速下滑。2013年上半年上市房地产公司和重点公司销售回款增速分别为40.7%和40.1%,增速较1季度分别回落了和34.4和38.9个百分点。但上市公司销售额占比从12年的10.5%提升到了11.4%,行业集中度继续提升。2)投资积极,经营性现金流再现净流出。由于销售稳定以及行业补库存需要,上半年开发商投资力度加大,上半年行业上市公司和重点公司经营性现金流出增速分别为60.2%和69.8%,较12年的5.4%和8.4%大幅回升,也高于销售回款40.1%的增速。行业的经营性现金流自11年12月以来重新出现了净流出。预计未来企业的投资力度将逐渐趋于中性,经营性现金流出增速将基本维持在与销售回款增速匹配的水平。3)行业加杠杆,净负债率有所提升。投资积极导致货币资金增速和短期借款的现金覆盖比例下降,而在上半年较宽松资金面及平稳后市预期下,开发商净负债率开始适度增加。 利润率逐渐企稳,业绩增速小幅放缓,自上而下预计13、14年重点公司业绩增速为20.5%、19.2%。1)利润率下降或将持续到今年年底,但目前已接近底部,预计13年重点公司毛利率将从12年的38.1%下降至36.0%,14年回升仍维持在36%左右。2)市场环境平稳,结算意愿较12年小幅提升,但利润率下降导致业绩增速小幅放缓,预计13、14年重点公司净利润增速从12年的23.0%小幅放缓至20.5%、19.2%。 预计下半年销售将基本维持稳定,但全年看仍有较高增速,维持板块“看好”评级,推荐估值低、业绩确定、销售增长较好的龙头公司和优质成长股。预计下半年在中性偏紧的货币环境下,销售将基本维持稳定,但难以大幅超预期,但全年看仍有较高增速。从目前的行业预收款情况看,今年业绩确定性高,估值较低,具有较好的配置价值,相对收益将延续,推荐保利地产、万科A、华夏幸福、南国置业、荣盛发展等。
刚进入社会的年轻一族，还未摆脱象牙塔里的学生气，但进入职场就要给上司给同事一个努力上进的态度，首先要从穿衣开始，职场新秀如何搭...... 刚进入社会的年轻一族，还未摆脱象牙塔里的学生气，但进入职场就要给上司给同事一个努力上进的态度，首先要从穿衣开始，职场新秀如何上班装扮又保留时尚元素，一起来学习。米白色的修身上衣，肩膀延伸到袖子的镂空蕾丝，富有特色但不至于太过火，搭配高腰的彩色碎花裙，做个甜美OL。带有点*装风的针织T恤，衣摆和袖子简单的两条白色条纹海*风格，但衣领又透露出甜美，搭配波点雪纺裙，复古的OL装。粉蓝色的雪纺衬衫，具有轻透的垂坠感，绑上黑白波点的小领结很是可爱，搭配黑色的西裤衬上黑色皮带，黑红色永远是时尚组合。宽松的蝙蝠袖T恤，带有黑色幽默的的人物图案，搭配黑白波点的蓬松半身裙，综合了T恤的休闲随性。碎花雪纺连衣裙也是这个夏天的必备品哦，大片的蕾丝翻领，编制腰带装饰，都是流行元素。
所以，跟调价之前一样，不少的哥还是宁愿在车里眯一会，也不愿意在高峰出活。看来，解决打车难，还真不能只盯着出租车。